Cognition, dört ay önce 26 milyar dolar olan değerlemeyle 48 milyar dolar değerinden 2 milyar dolar yatırım aldı

Yapay zeka coding agent'ı Devin'in arkasındaki girişim Cognition, 48 milyar dolar değerlemeyle 2 milyar dolar yatırım aldı; bunu TechCrunch haberleştirdi. Bu tur, şirketin 26 milyar dolar değerlemeyle yaptığı önceki yatırım turundan yalnızca dört ay sonra geldi ve Andreessen Horowitz, Accel, Founders Fund, General Catalyst ile Avenir tarafından yönetildi.

Gelir mayıstan bu yana neredeyse ikiye katlandı

TechCrunch'a göre Cognition'ın yıllıklaştırılmış run-rate geliri, mayıs ayındaki açıklamasından bugüne 492 milyon dolardan 900 milyon dolara yükseldi. Şirket bu rakamı nasıl hesapladığını açıklamadı; bu metrik genellikle bir ayın en üst gelir satırının on ikiyle çarpılmasıyla elde edilir — hızlı büyüyen bir işletmede ivmeyi olduğundan büyük gösterebilecek bir yaklaşım.

Büyümeyle birlikte compute maliyetleri de artıyor

The Information'ın haberine göre Cognition, yılda yüz milyonlarca dolara mal olan bir Nvidia sunucu kümesi kiralıyor ve bu yılki toplam nakit tüketimi 800 milyon dolara ulaşabilir. Satın alınmadan önceki Cursor gibi Cognition da açık kaynak alternatiflerinin üzerine kendi modellerini eğitiyor; amaç, OpenAI ve Anthropic'e olan bağımlılığı azaltmak ve başabaşa noktasına yaklaşmak.

The Information ayrıca Cognition'ın 2026 sonuna kadar yıllıklaştırılmış geliri 4-5 milyar dolara ulaşmasını bekliyor. Kıyaslamak gerekirse TechCrunch, ilkbaharda Cursor'ın yıl sonuna kadar 6 milyar doları aşmaya yöneldiğini bildirmişti.

Cursor'ın aldığı çarpanın üzerinde bir çarpan

Bu tur, Cursor ile karşılaştırılmasına yol açıyor; Cursor nisan ayında 50 milyar dolar değerlemeyle yatırım turu görüşmelerindeydi ve aynı ayın ilerleyen günlerinde 60 milyar dolara SpaceX'e satılmayı kabul etti. Bu görüşmelerin yapıldığı sırada Cursor'ın yıllıklaştırılmış geliri 2 milyar doları aşmıştı; yani Cognition şu anda en yakın rakibinin ilkbahardaki gelir çarpanından daha yüksek bir çarpanla işlem görüyor.

Cursor'ın mali durumuna aşina yatırımcılar TechCrunch'a, satışın büyük ölçüde compute kıtlığından kaynaklandığını söyledi. Cognition'ın benzer sıkıntılarla karşılaşması hâlâ açık bir soru.

Yatırımcı kadrosunda dikkat çekici bir detay var: Andreessen Horowitz, Cursor'ın önemli bir destekçisiydi ve SpaceX satışından ciddi kâr etti; şimdi ise doğrudan bir rakipte tur yönetiyor — bu da firmaların yapay zeka kodlama alanında tek bir kazanan yerine birden fazla oyuncuya maruz kalmak istediğinin göstergesi.

Kurumsal牵引 güç

2024'te Scott Wu tarafından kurulan Cognition'ın, TechCrunch'a göre, Mercedes-Benz, NASA, Goldman Sachs ve Citi öne çıkan kurumsal müşterileri arasında yer alıyor.

Neden önemli

Değerlemenin dört ayda 26 milyar dolardan 48 milyar dolara sıçraması, risk sermayedarlarının yapay zeka kodlamayı hâlâ birden çok kazananı barındırabilecek kadar büyük bir pazar olarak gördüğüne işaret ediyor; kazananın her şeyi aldığı bir yarış olarak değil. Bu aynı zamanda bu alanda rekabetin sermaye yoğunluğunu gözler önüne seriyor: yüz milyonlara ulaşan sunucu kiraları, OpenAI ve Anthropic bağımlılığından kurtulmak için şirket içi model eğitimi ve 1 milyar dolara yaklaşan yıllık tüketim. Cognition'ın yüksek çarpanını koruyabilmesi, kendi maliyetli modellerine geçişine — ve en yakın rakibini satın almaya iten compute krizinden kaçınmasına bağlı.