Hollanda merkez bankası 86 ton altını ABD ve Kanada'dan Londra'ya taşıdı

DNB 86 ton altını taşıdı

The Guardian'ın haberine göre, Hollanda merkez bankası De Nederlandsche Bank (DNB), altın rezervlerinin 86 tonunu Amerika Birleşik Devletleri ve Kanada'dan Londra'ya taşıdı ve bu değişikliğin gerekçesi olarak "artan jeopolitik huzursuzluğu" gösterdi. Banka, Londra'da tutulan altının New York veya Ottawa'da bekleyen stoktan çok daha kolay alınıp satılabildiğini, bu yüzden bir kriz anında devreye sokmanın en hızlı seçeneğinin Londra olduğunu belirtti. DNB başkanı Olaf Sleijpen, bu adımın rezervlerin kullanılabilirliğini artırdığını söyledi ve bankanın altını gerçekte hiçbir zaman kullanmak zorunda kalmayacağını varsaysa da, dayanıklılığı ve hazırlıklı olmayı güçlendirmenin hâlâ gerekli olduğunu ekledi.

Operasyon nasıl yürütüldü

Bu yıl Mart'tan Ağustos'a kadar süren operasyon, sadece külçe altınları Atlantik üzerinden taşımaktan ibaret değildi. DNB piyasa işlemlerini fiziksel nakliyatla birleştirdi: 27 tondan fazla altın ABD ve Kanada'dan fiziksel olarak Hollanda'daki Zeist'e taşınırken, aynı miktarda altın da Zeist'ten Londra'ya aktarıldı. Miktarların bu şekilde eşleştirilmesi, altın külçelerin eritilip yeniden dökülmesini gerektirmedi. Banka, alım, satım ve fiziksel nakliyatı harmanlamanın, bu kadar büyük miktarda altını tek seferde taşırken ortaya çıkan riskleri dağıttığını söyledi.

Hollanda rezervi şimdi ne durumda

DNB'nin toplam altın stoğu 2025 sonu itibarıyla 612,4 ton olup değeri 72,2 milyar avro (83,7 milyar dolar) seviyesinde. Taşıma öncesinde Hollanda altınının yüzde 31,3'ü New York'ta, yüzde 19,7'si Ottawa'daydı. Hamleden sonra her iki lokasyonun payı da yüzde 18,5'e geriledi. Londra'nın payı yüzde 18,1'den yüzde 32,1'e yükselirken, altının yüzde 30,8'i Hollanda'nın kendisinde depolanmaya devam ediyor.

On yıllık rezerv kaydırma süreci, şimdi daha keskin bir boyutla

The Guardian'a konuşan, Fransa'da altın ticaretini kolaylaştıran Paris merkezli National Gold Counter'ın başkanı Laurent Schwartz, merkez bankalarının yaklaşık on yıldır altınlarını nerede tuttuklarını yeniden düzenlediğini, ancak Amerika Birleşik Devletleri'ndeki mevcut siyasi ortamın bazılarını diğer depolama lokasyonlarına yönelebileceğini söyledi. Londra'yı, merkez bankalarının altını diğer banka kuruluşlarına daha kolay ödünç verebileceği, en derin ve en likit altın pazarı olarak tanımladı.

Mirabaud'ın analisti John Plassard gazeteye, Hollanda hamlesinin "bir kriz durumunda daha hızlı erişilebilirlik" sağlamayı amaçladığını söyledi. Bunu şimdilik oldukça tek seferlik bir adım olarak nitelendirdi, ancak diğer merkez bankaların benzer bir yol izlemesi hâlinde bunun ABD'ye olan güvene zarar verebileceği uyarısında bulundu.

Almanya ise karşıt bir örnek sunuyor. The Guardian'ın aktardığına göre, yıl başında New York'ta tutulan Bundesbank rezervlerinin güvenliğine ilişkin endişeler dile getirilmişti, ancak Bundesbank şimdiye kadar onları taşımamayı tercih etti ve Ocak ayında Alman kamu yayıncısı ARD'ye verdiği demeçte "New York Fed bizim altınımız için önemli bir depolama noktası olmaya devam ediyor" dedi.

Neden önemli

Bir merkez bankası, altınının önemli bir kısmını ABD kasalarından çekerken jeopolitik huzursuzluğu açıkça gerekçe gösterdiğinde, bu, siyasi riskin rezerv yönetiminin en muhafazakâr köşelerini bile nasıl yeniden şekillendirdiğinin bir işareti. Mekanik de dikkat çekici: DNB, taşımayı likidite ve kullanım hızı ekseninde tasarladı ve altını, pasif bir değer saklama aracı olarak değil, kriz anında kullanılabilir olması gereken bir enstrüman olarak ele aldı.

Asıl büyük soru başkalarının izleyip izlemeyeceği. Bundesbank'ın yerinde kalmayı seçmesi henüz bir panik dalgası olmadığını gösteriyor; ancak Hollanda örneği, egemen varlıkların nerede tutulmasına ilişkin köklü varsayımların ne kadar hızlı yeniden gözden geçirilebileceğini ortaya koyuyor. Daha fazla merkez bankası New York yerine Londra'yı tercih ederse, ABD'deki yabancı altın yoğunluğu ve bunun dayandığı güven aşamalı olarak aşınır ve sonuçları külçe piyasasının çok ötesine uzanır.