Intel %30 düşüşle batarken ABD teknoloji hisseleri yapay zeka harcama korkularıyla ikinci gününü kayıpla kapattı

Intel ve Alphabet iki günlük teknoloji satışlarının öncülüğünde

ABD teknoloji hisseleri, yatırımcıların yapay zekaya ayrılan devasa paraları yeniden değerlendirmesiyle üst üste ikinci seansta sert biçimde düştü. BBC'ye göre çip üreticisi Intel cuma günü bir ara %30'a varan oranda geriledi, büyük ABD teknoloji şirketlerinin yer aldığı Nasdaq endeksi ise %3,5'ten fazla düştü.

Satış dalgası, bir gün önceki daha büyük tek şirket kaybının ardından geldi; Google'ın ana şirketi Alphabet piyasa değerinden 500 milyar dolardan (374 milyar sterlin) fazlasını kaybetti. BBC'ye göre bu düşüş, şirketin kendi yapay zeka özetlerinin temel arama reklam gelirini etkilediğini açıklamasının ardından yaşandı — bu da yapay zekanın, onu finanse eden işi zayıflatıyor olabileceğinin bir işareti. Alphabet hisseleri cuma günü açılış seansında ayrıca %1 daha geriledi.

2026 için yaklaşık 800 milyar dolar taahhüt edildi

Arka planda, kazançlarda henüz karşılığını bulmamış bir harcama artışı var. BBC'ye göre Meta, Alphabet, Oracle, Amazon ve Microsoft birlikte yalnızca 2026 için 800,6 milyar dolarlık harcama taahhüdünde bulundu. Alphabet tek başına bu yıl 205 milyar dolara kadar yatırım yapmayı bekliyor; bu paranın neredeyse tamamı yapay zeka ile ilgili projelere gidecek.

Intel, bilgisayar satışlarındaki yavaşlamaya rağmen harcıyor

Intel cuma günü 130 milyar dolardan fazla değer kaybetmeye hazırdı. Şirket, bilgisayar talebi zayıflarken bile yapay zeka harcamalarını artırmayı planladığını söyledi. Mali işlerden sorumlu Başkanı David Zinsner Perşembe günü yatırımcılara, Intel'in bu yıl harcadığından fazla nakit girmesini beklemediğini ve dördüncü çeyrek gelirini beklentilerin altında öngördüğünü bildirdi. Şirketin üçüncü çeyrek kazanç raporunda bilgisayar pazarındaki yavaşlamanın "en azından gelecek yılın ilk yarısına kadar" süreceği göründüğünü belirterek, ekipman yatırımlarının üçüncü çeyrekte keskin biçimde arttığını ve cari çeyrekte "daha da önemli" hale geleceğini söyledi.

Amazon'un nakdi girişinden hızlı çıkıyor

Amazon hisseleri, kazançların beklentilerin altında kalmasının ardından gece seansında bir ara %6'ya varan oranda düştü, ardından cuma günü yaklaşık %1,6 kayıpla toparlandı. Şirket, ürettiğinden daha fazla nakit harcadığını açıkladı; harcamalar üç ay gibi kısa bir sürede altı kat arttı. Amazon, bu yıl yapay zeka veri merkezleri, ağ ekipmanları ve sunuculara yönelik 220 milyar dolar taahhüt etti.

Reddit ve Roblox da yanmış oldu

Satış dalgası büyük harcayıcıların ötesine yayıldı. Reddit, beklentilerin altında günlük kullanıcı sayıları açıklamasının ve Google'ın büyüyen yapay zeka destekli aramasının platforma gelen yönlendirme trafiğine zarar vermesi konusunda uyarmasının ardından %26 geriledi — bu, yapay zeka aramasının web üzerinde trafiğin nasıl hareket ettiğini yeniden şekillendirdiğine somut bir örnek. Oyun platformu Roblox, günlük aktif kullanıcı sayısındaki düşüşle yaklaşık %20 değer yitirdi. Microsoft, bu hafta kazanç açıklayan diğer büyük şirketler arasındaydı.

Analistler hüküm değil, büyüme sancıları görüyor

FHN Financial'dan Chris Low, Reuters'e verdiği demeçte Amazon ve Google gibi en büyük oyuncuların "yapay zeka altyapısı hamlesini agresif biçimde sürdürürken oldukça ciddi büyüme sancıları yaşadığını" ve piyasaların bu işaretleri "tüm sektörün yavaşlayacağı"na dair kanıt olarak okuduğunu söyledi.

Alım satım firması XTB'nin araştırma direktörü Kathleen Brookes ise yatırımcıların yıllarca süren güçlü yapay zeka kaynaklı getirilerin ardından "acımasızlaştığını", üçüncü çeyrek sonuçlarındaki her hayal kırıklığını cezalandırdığını ve Alphabet ile Intel'in artık "hedef tahtasında" olduğunu söyledi. Kasım tarihsel olarak hisseler için güçlü bir ay olduğuna dikkat çekerek, önümüzdeki günlerdeki zayıflığın sürmesi durumunda bunun yapay zeka yatırımının zirvesini geçtiğine ve yatırımcıların piyasaları sürükleyecek yeni bir tema aramaya başlayacağına işaret edebileceğini belirtti.

Uzun vadeli görünüm

BBC'nin belirttiği gibi, güncel fiyatlar bir yıl önceki seviyelerin hâlâ oldukça üzerinde. Nasdaq cuma günkü düşüşe rağmen son 12 ayda %7,6 prim yaptı; aynı dönemde Amazon yaklaşık %7 yükseldi, Alphabet ise %1,6 geriledi.

Neden önemli

Bu olay, teorik bir soruyu — yapay zeka altyapısı harcamalarının kendini hiçbir zaman karşılayıp karşılayamayacağı sorununu — somut bir piyasa olayına dönüştürüyor. Alphabet'in açıklaması, yapay zeka özelliklerinin mevcut geliri basitçe artırmak yerine yok edebildiğine dair şimdiye kadarki en net sinyallerden biri; Reddit'in uyarısı ise yapay zeka destekli aramanın web üzerindeki trafiği şimdiden yeniden yönlendirdiğini gösteriyor. Yatırımcılar karşı çıkmaya devam ederse, en açık şirketler sermaye harcamalarını yavaşlatma baskısı altına girebilir; bunun çip üreticileri, veri merkezi yapımcıları ve mevcut teknoloji ekonomisinin büyük bölümünü taşıyan bulut sağlayıcıları üzerinde zincirleme etkileri olur. Bu altyapının üzerine inşa edenler için daha acil soru ise, finans departmanları getiriler konusunda daha talepkâr hale geldikçe proje bütçelerinin sıkılaşıp sıkılaşmayacağıdır.