Anthropic'ın halka arzı ve yarı fiyatlı GPT-6.1 Çinli yapay zeka şirketlerini uçurdu: Zhipu ve MiniMax hisseleri yükselişte

Yurt dışından gelen katalizörlerle bir yükseliş

27 Ekim sabahı, sıklıkla borsaya kote olan ilk saf büyük model şirketi olarak tanımlanan Zhipu'nun hisseleri Hong Kong işlemlerinde yüzde 12'ye kadar yükselirken, bir diğer Çinli model üreticisi MiniMax yüzde 5'ten fazla değer kazandı. Sina Finance, NetEase ve diğer Çinli kaynaklara dayanan bir dev.to derlemesine göre tetikleyici yurt dışından geldi: Anthropic'ın halka arz başvurusu ve OpenAI'ın GPT-6.1 Terra'yı önceki fiyatın yarısına piyasaya sürmesi. Her iki gelişme de yatırımcılara, sınır modellerine halka açık piyasa erişiminin artık gerçek bir varlık sınıfı olduğu sinyalini verdi ve şu anda en derin açık ağırlıklı ekosistemin Çin'de olduğu hatırlattı.

Kayanma, karşılaştırmalarda değil kullanım verilerinde görünüyor

Derlemede alıntılanan OpenRouter'ın 19–25 Ekim haftasına ait verileri bu kaymayı ölçülebilir kılıyor. Küresel model çağrıları haftada yüzde 14,63 artışla 188 trilyon token'a ulaştı. Çinli modeller bu token'ların 93,54 trilyonunu işledi; yüzde 18,14'lük artış, Çinli modellerin Amerikan muadillerini token tüketiminde 26. hafta üst üste geçtiğini gösteriyor. Yalnızca DeepSeek'in Flash 1017 modeli, dünyadaki tüm modeller arasında en yüksek olan 33,6 trilyon token işledi — bu da ekosistem çekim gücünün, karşılaştırma tablolarında görünmeden çok önce kullanım istatistiklerinde ortaya çıkma eğiliminde olduğunun kanıtı.

Zhipu'nun temelleri hisse koduna yetişiyor

Yükseliş tamamen bir anlatı değil. Zhipu, 2026 ilk yarıda yıllık yüzde 399,7 artışla 953,9 milyon yuan gelir açıkladı; açık platform ve API geliri ise toplamın yüzde 86,5'ini oluşturan 825,2 milyon yuan oldu — yüzde 2.735,7'lik bir sıçrama. Tüm iş kollarındaki yıllık yinelenen gelir (ARR) 1,8 milyar dolar; yönetim yıl sonu ARR beklentisini 2,4 milyar dolardan 3 milyar dolara yükseltti. Goldman Sachs hisseyi Al'a yükseltti ve kendi ARR tahminini 3,2 milyar dolara çekti. Amazon Bedrock, gelir paylaşımı düzenlemesiyle Zhipu'nun GLM-5.3'ünü entegre etti; yönetim, yurt içinde ve yurt dışında benzer bulut ortaklıklarının Ekim'den itibaren gelir olarak kayda geçmeye başlayacağını söylüyor.

DeepSeek 15 milyar dolarlık bir turu tamamladı

Aynı hafta DeepSeek, hedefini baştaki 50 milyar yuandan iki kez yükselttikten sonra, yaklaşık 100 milyar yuan — 15 milyar dolar civarı — bir fonlama turu kapattı; bu, Çin tarihinin en büyük tek seferlik yapay zeka finansmanı. CATL ve Tencent'in liderlik ettiği, ağırlığını sanayi sermayesinin oluşturduğu bir konsorsiyum, bu yılki toplam Çinli yapay zeka fonlamasını kabaca 150 milyar yuana taşıdı. Bu tur, DeepSeek'i yaklaşık 1 milyar dolarlık yıllıklaştırılmış gelire karşılık 74 milyar dolar civarı bir değere ulaştırıyor. CITIC Securities, gelecek yıl başına hedeflenen bir STAR Market halka arzında danışmanlık yapıyor; takvim tutarsa bu, DeepSeek'i dünyanın herhangi bir yerinde borsaya kote olacak ilk sınır laboratuvarı yapabilir — zil çalma yarışında Anthropic'i geçme ihtimaliyle.

ABD yasağına açık kaynakla yanıt

Hafta ayrıca çarpıcı bir karşıtlık da üretti. ABD İç Güvenlik Bakanlığı, yalnızca DeepSeek ürünlerini değil, modelleri üzerine kurulmuş üçüncü taraf hizmetleri de yasaklayan bir federal dışlama kararı verdi. DeepSeek'in yanıtı, üretim çıkarım motoru DeepInfer'ı hem NVIDIA hem de Huawei Ascend donanım desteğiyle tamamen açık kaynak yapmak oldu. Derlemede alıntılanan bir Çinli ekonomi gazetesi köşe yazısının ifade ettiği gibi: bir kurum hesabından kilitlenebilir ama açık kaynaktan kilitlenemez.

Açık ağırlık davul sesi sürüyor

Fonlama haberi, durmak bilmeyen bir açık ağırlıklı yayın akışının üzerine bindi. Moonshot, 2,8 trilyon parametreli, 104 milyar etkin parametreli ve bir milyon token bağlamlı mixture-of-experts modeli Kimi K3.1 Pro'nun tam açık ağırlıklarını 4 Kasım'a kadar vereceğini taahhüt etti ve fiyatları yüzde 35 ve 32 oranında indirerek milyon token başına 13 ve 68 yuan'a çekti. MiniMax, 428 milyar parametreli ve 23 milyar etkin parametreli M3.1 Flash'ın ağırlıklarını Hugging Face ve ModelScope'da yayımladı. Tencent, yaklaşık üç saniyelik gecikme ve gerçek zamanlı ses klonlama özellikli konuşmadan konuşmaya eşzamanlı çeviri modeli Hy-SimulMT-30B-A3B'yi Apache 2.0 lisansıyla açık kaynak yaptı. Nanbeige 33 milyar parametreli bir agentic kodlama modeli yayımladı; Hugging Face ise akademik ortaklarıyla birlikte 14,8 milyar parametreli açık DNA temel modeli Carbon-X'ı piyasaya sürdü.

Neden önemli

İki güç aynı anda yakınsıyor. Birincisi, sınır yapay zekası yatırılabilir bir halka açık varlık sınıfına dönüşüyor: ARR kilit metrik olarak öne çıkıyor, Goldman bu hikâyeyi garantör olarak destekliyor ve DeepSeek ile Anthropic arasındaki halka arz yarışı, halka açık piyasaların hangi ekosistemi önce fiyatlayacağını belirleyebilir. İkincisi, açık ağırlıklar kısıtlamaların kaldıraç gücünü aşındırıyor: modeller ve artık çıkarım motorunun kendisi ücretsiz indirilebilir durumdayken ve hem NVIDIA hem de yerli Çin çiplerinde çalışabilirken, bir federal dışlama kararı gücünün büyük kısmını yitiriyor. Yapay zeka kapasitesi alıcıları için pratik sonuç, düşen fiyatlar ve kapalı ABD API'lerine güvenilir alternatifler. Amerikan laboratuvarları içinse, büyümelerini finanse eden kapalı API çevrimi artık halka açık biçimde, emtia fiyatlarıyla, Şanghay, Pekin ve Shenzhen'de yeniden inşa edilen bir meydan okumayla karşı karşıya.