Değerlendirme raporuna göre yapay zeka patlaması, girişim sermayesinin rakiplere yatırım yasağını aşındırıyor

On yıllık kurucu ortaklıkları üzerine kurulu itibarıyla en erken aşamada kurucularla çalışan girişim sermayesi şirketi Benchmark, yapay zeka patlamasının sektörun en eski yazılı olmayan kurallarından birini — bir şirketin birbiriyle doğrudan yarışan iki girişime birden yatırım yapmaması kuralını — aşındırdığını kamuoyu önünde kabul etti. Şirketin ortakları, TechCrunch Disrupt'ta konuşurken, ortaya çıkan çakışmaları tercih değil zorunluluk olarak tanımladı.

Zaten çatlamaya başlamış bir norm

Rakiplere yatırım yasağı tabusu bir süredir zayıflıyor. TechCrunch'ın belirttiği gibi, en öne çıkan iki yapay zeka laboratuvarı olan OpenAI ve Anthropic halihazırda düzinelerce ortak yatırımcıyı paylaşıyor.

Gerilim Eylül sonunda kamuoyuna taştı. Yazılım yazan bir yapay zeka ajanı geliştiren Factory girişimi, doğrudan rakibi ve Devin kodlama ajanının yapımcısı Cognition ile ilgili "etik dışı davranış" nedeniyle yönetim kurulu gözlemcisi ve danışmanı Chris Degnan'ı görevden aldı. Factory'nin CEO'su, Degnan'ın yönetim kurulu düzeyindeki görüşmelere vakıfken Cognition'da bir iş görüşmesi yaptığını öne sürdü. Degnan ise çoktan istifa etmiş olduğunu ve gizli hiçbir şey paylaşmadığını yalanlayarak kısa süre sonra Cognition'a gelir direktörü (chief revenue officer) olarak katıldığını duyurdu. Yatırımcı Vinod Khosla, X平台上 Degnan'ı açıkça destekledi, Factory'nin CEO'sunu eleştirdi ve şirketi "mücadele eden ikinci sınıf bir rakip" olarak nitelendirdi. Khosla Ventures her iki girişime de yatırım yapıyor.

Benchmark ortakları ne dedi

Portföy şirketlerinin birbirinin alanına genişlemesiyle eski paktın hâlâ geçerli olup olmadığı sorulduğunda ortaklar açıktı. "Bu dünyanın acı gerçekleri şundan ibaret: her şirket çok hızlı evriliyor," dedi Eric Vishria ve şirketler yön değiştirdiği için "çakışmalar yaşanacak ve mevcut dinamiklerin gerçeği bu" dedi.

Vishria, Benchmark'ın her kurucuya bağlılığının sürdüğünü ve öğrendiklerini gizli tuttuğunu söylerken, bir girişim yatırımcısının zaten ne kadar bilgi aktarabileceğini de küçümsedi: "Biz ürün veya teknoloji uzmanı değiliz." Factory-Cognition anlaşmazlığına üstü kapalı şekilde değinerek Benchmark'ın bu tür bir "deli dolu doğrudan çatışmadan" kaçınmayı başardığını söyledi. Münhasırlık, Benchmark'ın tercih ettiği en erken aşamada hâlâ "gerçekten önemli" dedi — "Ama işler değişiyor. Bunda hiç kuşku yok."

Ortak Chetan Puttagunta, yapay zekanın sorunu hızlandırdığını savundu. Yazılım geliştirme maliyeti "fiilen sıfıra" indikçe kurucular "inanılmaz derecede hırslı" hale geldi, daha geniş bir fırsat "yüzey alanı" görüyor ve hepsini ele geçirmeye çalışıyor. Sonuç olarak, "muhtemelen daha sık yaşanacak; birbiriyle karşılaşmaya başlayacaksınız." Baştan itibaren doğrudan bir rakibe yatırım yapmakla — buna "kolay bir cevap" dedi — daha sonra başka bir portföy şirketinin alanına genişleyen şirket arasında ayrım yaptı. İkinci senaryo içinse sadece şunu söyledi: "Bu oluyor."

Güvence olarak şeffaflık

Ortak Peter Fenton konuyu "kriptonit" olarak nitelendirdi ve şirketin en zor problemi olarak tanımladı. Yatırımcıların şirketleriyle ilişkilerinin bir tayfını anlattı. Bir uçta, asla rakip bir işle çalışmayacak olan kurucu ortak; diğer uçta, sermaye tahsis ettiği ve tek bir şirketi şekillendirmediği için birkaç rakipte pay bulundurabilen halka açık piyasa hisse seçicisi var. Fenton'a göre Benchmark, tayfın kurucu ortağa daha yakın ucunda yer alıyor ve şeffaflığı altın kural olarak görüyor: "Sonradan yaşanacak bir sürpriz olmamalı." Bir çakışma ortaya çıkarsa, ekledi, bir kurucu asla hak edilenden yoksun bırakılmış hissetmemeli.

Dikkat çekici olan, Benchmark'ın pakta ölüm fermanını çıkarmaması. Ancak TechCrunch'ın da gözlemlediği gibi, adını kurucu sadakati üzerine inşa etmiş bir şirket çakışmaların geldiğini açıkça söylerken, kurucular sektörde kimlerin bu kadar dürüst olacağını merak etmekte haklı.

Neden önemli

Silicon Valley'in kuruculara en yakın şirketlerinden birinin bu itirafı, yapay zeka yarışında girişim sermayesinin işleyişindeki yapısal bir değişimin sinyali. Benchmark bile çakışan portföyleri kaçınılmaz olarak kabul ediyorsa, kurucular çakışma kontrollerini standart bir ön araştırma olarak görmeli: bir yatırımcının mevcut payları, yönetim kurulu gözlemciliği düzenlemeleri ve gizlilik uygulamaları artık çek kadar önemli. Factory-Cognition vakası, bu durumların ne kadar hızlı kontrolden çıkabileceğini gösteriyor; bilgi sızıntısı iddiaları kamuoyu önünde yaşanıyor ve yatırımcılar bir portföy şirketini diğerine tercih ederken yakalanıyor. En büyük yapay zeka laboratuvarlarında ortak yatırımcıları zaten normalleştiren bir sektör için, uzun süredir süren münhasırlık vaadi, kalıcı bir garanti olmaktan çıkıp en erken aşamaların bir ayrıcalığına dönüşüyor.